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炒股八年今年終于翻身了!

2019-10-17 11:16:25 來源:
炒股八年今年終于翻身了!

看到一位炒股的堅守者,曲折的道路上踽踽獨行,最后終于翻身成功,希望分享給所有投資者,希望通過他的炒股經歷得到一些啟發!

一、用青春踏出一條正路

本人畢業于普通本科,金融專業,2011年畢業后校園招聘進入證券公司,后來換過兩個工作,但一直都在從事股票方面的工作。到目前為止,畢業八年,平均每周投入超過40個小時的股票學習時間。

上大學時我曾經問過我的證券分析老師:“股票為什么會漲(也就是什么決定了股票的上漲)?”老師的答案我終身難忘:“你想讓它漲它就會漲(可能是指預期方面的東西,至今不明白老師真實意思)”。假如當時我的老師告訴我,是企業的盈利推動股價的上漲,可能我會少走多年彎路。

畢業后進入證券公司,公司的首席分析師每天早上開會給我們解讀新聞、分析大盤,壓力線支撐位等等,也從來沒聽說過價值投資;在這樣的成長路徑下,很顯然我以為這就是正確的道路。

于是,如饑似渴的我重新拿出當年高考的激情,每天看各種書籍、視頻教程(K線圖、技術形態、技術指標、量能、籌碼、波浪理論等等),晚上回家看電視股評,一天又一天、一年又一年,就這樣堅持了好幾年;

直到有一天我在網上看到一個編程選股視頻教程,因為自己英語和計算機水平都還可以,我開始嘗試把以前學到的各種“戰法”寫入公式尋找大牛股,編程回測的結果讓我大為震驚,那些所謂的各種“戰法”其實成功率特別低,只不過是“幸存者偏差”而已,大量類似的樣本因為股價沒有上漲被沉沒了。一段時間以后我開始迷失了,原來我每天學習的那些東西成功率并不高,漸漸地我對股票也失去了激情,感覺跟一個新手沒什么差別,一度灰心傷氣。

直到有一天,股災來了,千股跌停千股漲停的盛況不斷上演,看著這一切我覺得自己選錯了方向,或許是時候換個航道了!

炒股八年今年終于翻身了!記錄我心酸投資成長之路

 

直到有一天,我看到但斌總股災之前寫的一篇“A股一定會經歷類似87年的股災”的文章之后,我似乎發現了什么,為什么但總能夠在股災之前作出這樣的預測?后來看到但總微博竟然1000多萬粉絲,我查看了但總一段時間的微博,發現但總微博的內容跟我前幾年所學的東西完全不在同一個頻道,就這樣我知道了原來還有“價值投資”這條路。

就這樣我開始去學習價值投資方面的東西,由于學習力一直都不錯,方向選對了,就只是時間問題,大概在2015年底2016年初開始轉向價值投資,我非常認同巴菲特所說的:“你沒法讓一個人在一段時間內逐步接受價值投資,要么立即懂,要么永遠不懂(大概意思)”我是在接觸到價值投資很短時間內就堅定這條道路的人,而且是立即放棄了所有的技術分析(盡管技術分析我并沒有虧錢,但也沒賺錢,因為心里沒底),就這樣,重新上路了。

二、崎嶇的求索之路

盡管走了幾年彎路,但最終還是踏入正途,然而接受價值投資的理念并不代表就能夠做好,這其中還隔了十萬八千里。

首先,價值投資的精髓看上去簡單,但真正理解并不容易,可謂知不易行更難。

其次,即便理解了價值投資的精髓,但是對企業的判斷又需要大量的商業知識,需要廣泛的閱讀或者有深刻的做實業的體會,而且對于企業未來的發展判斷非常之難。

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再次,對于企業的估值,一方面是科學,一方面是藝術,除了少數區域可以明顯看出低估或高估,大部分時間都在一個難以界定的區間。有時候看上去低估可能是價值陷阱,有時候有可能遇到成長陷阱,有時候甚至遇到財務造假,可謂步步叢林。

最后,市場長期是有效的,但短期內不一定有效,盡管短期無效才給價值投資者帶來更好的投資機會,然而在這個短期無效的過程中對個人持倉信念的考驗又是極大的。

三、至暗2018

從2015股災后接觸到價值投資,2016年開啟了全新的生活,開始大量廣泛閱讀國內外經典著作,從巴菲特、芒格、格雷厄姆、費雪、彼得林奇、卡拉曼、斯洛斯、約翰伯格、鄧普頓等到段永平、邱國鷺、楊天南、任俊杰、但斌、方丈、唐朝、李杰、樂趣、馬喆、閑大等,包括管理學、心理學、哲學等方面的著作,每本書都認真閱讀做筆記,也時常跑跑步,塑造了新的生活方式。

2018年初時就感覺到之前學習了兩年多的知識都是零散的,并沒有貫穿打通起來,在上半年我加強了財務知識的學習,主要以唐朝《手把手教你讀財報》和生叔大局觀雪球文章為基礎,結合一些其他財務類書籍資料,學習完財報之后突然感覺原來枯燥的財務數據和高高在上的商業模式串聯到一起了,有一種打通任督二脈的感覺。

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之前持有康得新兩年多,最高曾獲利50%也沒有賣出,一直被董事長超越3M的夢想鼓舞,后來學習了財務知識,發現康得新的財務報表存在很大的問題,在復牌第一時間果斷清倉,規避了后期的暴跌。康美藥業我也曾經持有兩年多,也發現了財務方面的重大問題,但由于各種原因并沒有第一時間清倉,后來在10元上方才清倉。

在康得新康美藥業等一系列昔日明星股不斷爆雷后我逐漸意識到段永平講的商業模式的重要性,段永平曾經在接受采訪時表示:“從巴菲特身上學到的最重要的事情就是意識到商業模式的重要性,雖然我自己以前也知道,但是體會沒有那么深刻”;包括邱國鷺在《投資中最簡單的事》中特別提到首選行業,這些都對我最終投資體系的形成起著關鍵的指引作用。也就是在至暗的2018年我把自己多年所學的知識串通到一起、迎著狂風暴雨勇敢地向前沖,最終打通了投資體系,2018年我在寫年終總結的時候其實是挺開心的,盡管我的兩個重倉股康得新康美藥業都遭到較大虧損,但是我知道我的投資體系上沒有了大的漏洞,這一年應該是入市以來虧損最多的一年,也是進步最大、最有成就感的一年。

四、人生轉折2019

2018年自我感覺投資體系已經沒有了大的問題,只是有些細節需要加強,當時發現五糧液竟然跌到了15倍PE,我當時寫了一篇五糧液研究報告,認為未來兩年五糧液有望翻倍,也有一些大V轉發,我當時買入五糧液65%倉位,綜合成本50元左右,一直持有到130附近清倉,由于資金進出影響,2019年到目前為止收益應該是翻倍。

2019年我主要學習了三大行業:銀行(4個月)、保險(3個月)、地產(2個月)

清倉五糧液之后我重倉了中國平安,目前持有中國平安、保利地產、融創中國、萬科A。

后期再解釋一下我買賣五糧液的原因以及目前看好中國平安和保利、融創的因素。

五、我的投資體系

1、商業模式 企業盈利分三種情況:賺錢不辛苦、賺辛苦錢、辛苦不賺錢,我們要首選賺錢不辛苦的行業,比如白酒、保險、地產等;

2、行業競爭格局 選行業競爭格局清晰的,龍頭已經勝出的,勝而后求戰;

3、護城河 段永平:差異化是指產品或服務能夠提供別人滿足不了的需求,護城河是指能夠持續的提供這種差異化;

4、行業成長空間 行業依然處于上升空間的

5、好價格 一般來自于整體熊市、企業增速放緩導致股價下跌帶來絕佳機會、短期事件導致股價下跌

6、集中投資 一般持有三只股票左右,第一倉位40%左右,前三大倉位85%以上

7、長期持有 跟隨企業成長

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