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這個大咖云集的例會每季度開

2019-10-17 15:08:44 來源:
這個大咖云集的例會每季度開 

2019年10月15日,中國證券業協會2019年第三季度證券基金行業首席經濟學家例會在北京召開。這次會議可謂大咖云集:9位首席經濟學家分別是李康(湘財證券股份有限公司首席經濟學家)、潘向東(新時代證券首席經濟學家)、沈明高(廣發證券首席經濟學家)、徐高(中銀國際證券首席經濟學家,)、張岸元(中信建投證券首席經濟學家)、王涵(興業證券首席經濟學家)、顏色(方正證券首席經濟學家)、陳李(東吳證券首席經濟學家)、李湛和(中山證券首席經濟學家)來自基金公司的3位負責人朱永強(前海開源基金公司執行董事長)、張嘯川(中郵基金副總經理)和陳軍參加了會議。

1、大咖們怎么看待當前經濟形勢?

與會專家認為,當前宏觀經濟增速承壓,居民消費價格同比增幅達3%,較之前有所上升,但國內經濟仍具有較強韌性,浙江、深圳等地區保持了較為穩定的增速,尤其是部分民營企業依然穩健發展,還有一些制造業企業利用全球資源成長的能力正在增強。面對國際主要經濟體由于非正常因素形成的寬松貨幣政策,我國繼續保持貨幣政策的適當穩定,將有助于長期經濟發展。隨著外部因素出現積極進展,加之人民幣利率較高、國際化程度加強,匯率穩中有升的概率可能上升,有利于吸引境外資本流入。

會議主要聚焦當前國內國際經濟金融形勢和資本市場生態建設問題,10多位業內智囊充分交流之后,一致得出三大結論:一是國內經濟仍具有較強韌性;二是應加快推進經濟體制和資本市場改革;三是多舉措構筑良好資本市場生態。

與會專家建議,加快推進經濟體制和資本市場改革,通過發展資本市場促進全社會對科技研發投入,加速經濟向創新驅動型發展模式的轉換。擴大有效需求,國內人均收入水平和城市化發展等方面仍存在較大提升空間。對于在資本項目逐步開放過程中可能出現的風險,應加強對跨境資本流動的審慎性管理。

2、建言資本市場改革發展

就資本市場生態建設,與會專家認為,良好的資本市場生態需要多種內外因素達成有效平衡。包括進一步提高上市公司質量,加大對違法違規行為的處罰,優化市場環境;以科創板改革為契機,完善市場化發行、定價及退出機制,吸引并篩選出優質標的,提高資本利用效率;堅持深化對外開放,進一步優化QFII和RQFII制度等,推動本土資本市場力量壯大;豐富期貨等金融產品,如生豬期貨、股票期權、期貨等,幫助企業和投資者實現套期保值,提高證券、基金公司金融服務能力和交易能力,促進差異化多元化發展。此外,與會專家還提出加速長期投資者的培育,為資本市場引入長期資金,豐富多元化的投資者結構。在監管監督方面,專家們建議,進一步提高上市公司質量,加大對違法違規行為的處罰,優化市場環境;在優化機制方面,以科創板改革為契機,完善市場化發行、定價及退出機制,吸引并篩選出優質標的,提高資本利用效率;在對外開放方面,堅持深化對外開放,進一步優化QFII和RQFII制度等,推動本土資本市場力量壯大;在衍生產品方面,豐富期貨等金融產品,如生豬期貨、股票期權、期貨等,幫助企業和投資者實現套期保值,提高證券、基金公司金融服務能力和交易能力,促進差異化多元化發展。在投資者結構方面,與會專家還提出加速長期投資者的培育,為資本市場引入長期資金,豐富多元化的投資者結構。

李湛表示,考慮到證監會主席近期赴深調研,釋放注冊制推廣和創業板改革的信號。一方面,科創板試點的注冊制有望逐步向主板、中小創等市場推廣,進而健全我國新股發行審核機制和定價機制。另一方面,通過完善上市公司的新股發行和退市制度,健全市場化進入和退出機制,真正實現資本市場自身的優勝劣汰,從而優化資本市場生態環境,提高上市公司質量,為企業提供多元化融資渠道,市場化定價的機制。這也有利于鼓勵投資者提升投資風險意識,獨立充分地對自己的投資決策承擔盈虧后果,有助于減輕在散戶投資者群體中廣泛存在的企業IPO有“政府和監管部門信用背書”的心理。

潘向東表示,資本市場改革方面,可以考慮利用商業銀行資金激活資本市場。我國居民資金大部分都沉淀在商業銀行系統,要使資本市場活躍起來,承擔起加大直接融資的重任,需要把商業銀行資金與資本市場的通道打通。可以考慮修改目前禁錮商業銀行配置權益資產的規定。這不僅可以對市場帶來巨大提振作用,也可以把金融定價權掌握在我們自己手中,有助于金融市場穩定。

3、前幾次例會都談了啥?

2019年5月17日召開的2019年二季度證券基金行業首席經濟學家例會,圍繞當前國內國際經濟形勢、外部不利因素的市場影響和資本市場制度建設等熱點問題進行了討論。與會專家認為,宏觀經濟形勢在前四個月企穩回升,主要指標保持在合理區間并好于預期,但回調的力度偏弱,全年經濟增長仍面臨一定下行壓力。與會專家表示,輿論對資本市場有重要影響,營造良好的輿論生態,有利于增強資本市場韌性和競爭力,行業經濟學家應當堅守理性、專業的立場,保持客觀守正的視角,持續關注宏觀經濟形勢、市場中長期走勢和公共政策研究,發揮好引導市場預期穩定的正能量作用。

2019年3月28日召開的2019年一季度證券基金行業首席經濟學家例會,圍繞國際國內宏觀經濟形勢,深化金融供給側結構性改革,在上交所設立科創板并試點注冊制等議題進行廣泛深入的交流研討。與會專家認為,國內經濟形勢整體上較為平穩,雖然面臨一些下行壓力,但經濟增長的內生動力不斷增強,質量和效益進一步提升,結構持續優化,減稅降費政策效應正在顯現,政府逆周期政策操作仍有較大空間。與會專家認為,在上交所設立科創板并試點注冊制,是推進資本市場基礎制度的重大舉措,科學、準確、專業地構建、定位、評價科創板及注冊制試點的制度體系,需要開放集中市場智慧和廣泛凝聚市場共識。科創板及注冊制試點是要建立一套更加市場化、法治化的制度體系,涉及市場理念的重塑、責任體系的重界、定價基礎的重建、信披規則的重構,應當深刻吸取國際國內相關市場成功與失敗的經驗教訓,揚長避短,興利除弊。同時,應加大對中小股東權益的保護,嚴厲打擊欺詐造假、惡意炒作等違法違規行為,加大違法違規成本。

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